前事不忘，后事之师。当前新冠肺炎疫情来之汹汹，若要以史为镜以观后市，2003年那场从广东开始引发全国乃至全球关注的“非典”疫情，或许是国内最近20年中与当前武汉肺炎疫情最可比的事件。由此对于建筑材料产业来说，“非典”疫情的市场表现，对当前建筑材料产业来说也是可借鉴的宝贵经验。

建筑材料行业中后期受疫情影响较为明显，涨跌幅大

非典标志性事件发生时点

2003年非典疫情于春节前初现端倪，3月开始疫情逐步加剧，但社会各界并没有对此引起足够重视，国家旅游局在4月初仍宣布一切旅游活动正常进行。4月进入爆发期，北京、广东、山西、香港接连被世界卫生组织列为疫区，经中央政治局会议研究决定展开全国防治。5月，8天建成的小汤山医院开始收治非典病人，15日开始非典患者逐渐痊愈出院，6月底新增及疑似病例不再增长，世界卫生组织将北京从非典疫区名单中排除，疫情基本结束。

建筑装饰第一阶段（2002.12.1-2003.4.15）涨幅位于行业中后段

 建筑装饰第二阶段（2003.4.16-2003.5.13）领跌

建筑装饰第三阶段（2003.5.14-2003.6.30）涨幅居中

综合非典疫情严重程度以及A股走势，我们将非典对行情的影响划分为三个阶段：

阶段一（2002.12.1-2003.4.15）：疫情扩散期，大众对于非典的认识较为不足，市场对于疫情反应温和。

阶段二（2003.4.16-2003.5.13）：非典疫情大规模爆发引起市场恐慌，行情迅速下跌。

阶段三（2003.5.14-2003.6.30）：疫情逐渐好转，市场触底反弹，行情有所回升。

建筑材料行业是典型的劳动密集型产业，在非典爆发的中后期，受疫情影响较为明显。同时建筑板块本就弹性较大，在第二、第三阶段的涨跌幅均超过众多行业，第二阶段跌幅更是在28个子行业中位居第二。

非典各阶段建筑子版块涨跌幅情况

鉴于2003年非典对宏观经济的影响主要集中在第二季度，且第三季度GDP增速迅速恢复上升，全年GDP实际增速10.0%，比上一年上升0.9%。又加上建材行业下游房地产与基建投资“需求只是延后不会消失”的特征，疫情对于建材材料行业仅能产生短期影响，在疫情相对可控后会回补。

房屋新开工面积、施工面积、竣工面积同比增速

2003年SARS前后装饰材料板块的收入利润增速相对平稳，在疫情冲击下复苏较快，受疫情影响相当有限，全年收入基本呈现正增长，但不同企业之间仍会有一定差异。一部分建筑企业保持了业绩的稳定甚至实现了较大幅度的增长，一部分建筑企业营业收入和归母净利润出现了较大幅度的下滑，导致该部分建筑企业业绩下滑的原因有三：

（1）由于非典疫情导致建筑企业施工进度变缓，停工和管理成本增加。

（2）由于2003年国家工程施工企业资质重新就位，工程施工一级资质以上企业由过去的 300多家猛增至600多家，行业竞争加剧。

（3）2003年建筑行业主要原材料钢铁和水泥价格全年持续上涨。

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